上证指数在3000点上方震荡数日，申万宏源证券等券商认为，市场已在缩量企稳中酝酿反弹，下周普遍看高至3300点上方。公募基金尽管对长线仍较迷茫，但上周普遍小幅加仓，参与了反弹。

　　券商：酝酿反弹

　　申万宏源证券认为，市场已缩量企稳，酝酿反弹，下周上证波动区间看3150点至3350点区间。

　　申万宏源进一步分析称，市场之所以企稳，是因为目前所能预期的利空因素都已经明朗，市场也已充分消化。而从盘口看，虽然投资者情绪在经过轮番重挫后变得较为脆弱和敏感，整理中市场量能始终不尽如人意，表明人气的恢复和激活还需要一定的时间， 但另一方面，目前点位对大部分投资者而言还是套牢为主，市场主动性抛盘有限，杀跌动能不足。

　　申万宏源证券还称，从技术形态看，在经过两轮大幅下跌后，形态上已出现C浪企稳的态势，根据浪性判断，后续走出D浪反弹的可能性较大。而且，即便未来还有E浪下跌，其跌幅也将明显收窄，甚至走出失败浪型。再加上本轮大调整上证指数从5178点下跌到2850点累计跌幅达到45%，创业板指数跌幅更超过50%， 因此可以有个大致的判断，即主要的下跌波段已经过去，未来将进入反复震荡筑底的阶段。而短线，根据多空能量转换的原理，止跌企稳后有望进入蓄势反弹阶段。投资者可相对积极，持股待涨。

　　西南证券观点更为乐观，该券商预计下周大盘略作调整后，将继续上扬，有望直接挑战3500点整数关口。

　　西南证券得出这一判断的三个理由分别是：一、市场流动性预期趋于平稳，央行转而保持较低逆回购交易量，将继续维持公开市场适量的流动性。二、地方养老金入市节奏快于市场预期。如果后续其他地方政府纷纷跟进，将为资本市场输送大量新鲜血液。三、周K线均线系统处于空头排列，周K线远离5周均线，出现超卖。

　　公募：小幅加仓

　　尽管多数券商分析师给出乐观观点，但公募基金对长线走势的迷茫仍然存在。不过，面对上周相对稳定的市场，多数公募选择了小幅加仓。

　　根据招商证券机构部对公募机构的调查，一家公募机构称，鉴于投资者情绪逐渐恢复，该基金适当参与了近期反弹。但长线来看依旧迷茫。

　　另一家公募基金称，目前市场已经进入新常态---稳步发展。标志：证金公司协议转让部分股票给汇金公司。证明救市在政策上有延续性，不会急于退出，避免了在二级市场的抛压。后续重点观察标志性的事件，即市场功能性的恢复：1、IPO重启；2、各类交易限制放开。以上功能的重启将意味着市场的进一步恢复和稳定。

　　对于下周大盘波动区间，公募基金观点明显不如券商分析师乐观。一家公募机构称，市场情绪有些好转，但认为3200点为本次反弹高点的较多。后市普遍认为会在2900-3100区间内反复震荡。

　　值得一提的是，保险机构目前仍然偏谨慎，而阳光私募普遍关心的是监管层目前正在清理的伞形信托产品事件的对市场的冲击，普遍选择3~4成的仓位。

　　招商证券调研的保险机构称，目前仍然保持低仓位，并认为市场上行空间有限，保险机构普遍处在观望的态势。

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